До сих пор эти тенденции оказывались совместимыми, однако ясно было, что бесконечно такое противоречие не может быть устойчивым. Для валютного трейдера важно в такой ситуации понимать причины, механизмы, поддерживающие стабильность внутренне противоречивой картины. В отношении американского доллара основным механизмом, обеспечивающим его длительный рост, признан тот самый американский фондовый рынок, благодаря которому имел место постоянный приток капитала в страну, более чем компенсировавший недостаток валюты, который бы возник, если все обязательства покрывать поступлениями из внешней торговли. Если пересчитать текущий американский дефицит, то получится, что каждый час в США должны были поступать 25 миллионов долларов для поддержания стабильности доллара.

Главными кредиторами для американсой экономики все это время были японские инвесторы (пенсионные фонды, страховые компании, инвестиционные фирмы) - самые активные покупатели американских государственных ценных бумаг, обеспечивавших во много раз более высокие доходы, чем внутренние финансовые инструменты (процентные ставки по вкладам и доходности облигаций в Японии в это время находились почти на нулевом уровне). Большие объемы американских активов, и прежде всего, энергично поднимавшихся в цене акций, покупали также инвесторы из всех стран. В результате американские акции поднялись в цене на небывалую высоту, что показывает график основного американского фондового индекса Доу-Джонса (Рис. 2.3).