В значительной мере, такой рост мог объясняться тем, что американские акции, бывшие в течение предыдущих нескольких лет наилучшим средством вложения денег для инвесторов всего мира, к 1999 году оказались на такой высоте, что нового роста Их цен ожидать не приходилось. Было понятно, что такие цены американских акций не оправдываются никакими ожиданиями роста прибылей американских корпораций, а являются следствием притока чисто спекулятивных капиталов. Многие инвесторы испытывали беспокойство по поводу своих фондов и начался процесс избавления от американских акций. Японские же акции оказались в этой ситуации наилучшим вариантом, так как в Европе в это время шла война против Югославии, да и с новой валютой евро далеко не все еще было понятно. Поэтому поток капиталов в японский фондовый рынок поднимал цены на акции, а растущие акции привлекали новые капиталы, которые еще больше увеличивали цены акций. Заодно и курс йены укреплялся, поскольку спрос на нее был велик: многие инвесторы обменивали миллионы долларов на йены для покупки акций. Рост же курса йены делал японские акции еще более выгодными.